Assurance vie : les bancassureurs mobilisent leurs réserves pour maintenir des taux attractifs

En 2024, les bancassureurs ont une nouvelle fois démontré leur capacité à soutenir les rendements des fonds euros grâce à une gestion stratégique de leurs réserves. Au cœur de cette mécanique : la provision pour participation aux bénéfices (PPB), un outil clé pour lisser les performances dans le temps.

🔍 Qu’est-ce que la PPB ?

La PPB représente la part des bénéfices non immédiatement distribuée par les assureurs vie. Elle peut être utilisée ultérieurement pour améliorer les rendements des fonds euros, notamment en période de tension sur les taux ou de concurrence accrue (comme celle du Livret A). En 2024, cette réserve a été largement sollicitée pour maintenir des taux compétitifs.

📊 Une réserve bien utilisée… mais encore solide

D’après l’étude de Good Value for Money, le secteur a consommé en moyenne 51 centimes de PPB par contrat en 2024, faisant passer le niveau moyen de 4,41 % à 3,91 % des encours. Cela représente une baisse de 7,6 milliards d’euros, mais la PPB globale reste élevée à 56,2 milliards d’euros.

🏦 Les bancassureurs en première ligne

Six grands bancassureurs ont été les plus actifs dans l’utilisation de leur PPB :

• Predica : 2,145 Mds€

• CNP Assurances : 1,206 Md€

• Cardif : 608 M€

• Sogecap : 418 M€

• Suravenir : 319 M€

• ACM (Assurances du Crédit Mutuel) : 287 M€

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Malgré ces restitutions, CNP Assurances, Cardif, Sogecap et ACM conservent des niveaux de PPB supérieurs à la moyenne du marché, preuve d’une gestion prudente et anticipative.

📈 Une concentration des réserves

Ces six acteurs représentent 60 % de la PPB totale du marché, avec des encours en assurance vie particulièrement élevés :

• CNP Assurances : 11,84 Mds€

• Predica : 6,94 Mds€

• ACM : 5,3 Mds€

• Cardif : 4,12 Mds€

• Sogecap : 3,99 Mds€

• BPCE : 2,36 Mds€

  
  

🔮 Et en 2025 ?

À l’approche des annonces de rendement pour 2025, les assureurs devraient continuer à utiliser leur PPB, mais de manière plus ajustée. Le contexte économique et politique incertain pousse à la prudence. Selon Good Value for Money, « les décisions de consommation de PPB en 2025 devront être ajustées afin de rester en capacité de tenir face à de possibles secousses sur les taux en 2026 ».

🧠 À retenir

• La PPB est un levier essentiel pour maintenir des rendements compétitifs.

• Les bancassureurs ont utilisé leurs réserves en 2024, mais conservent une marge de manœuvre.

• La stratégie pour 2025 sera plus fine, dans un contexte économique plus volatil.