Épargne : l’assurance vie continue d’attirer les fonds au détriment du Livret A, qui traverse une décollecte sans précédent
23 févr.
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Les Français réorientent toujours davantage leur épargne vers l’assurance vie. Le Livret A, dont le rendement est passé à 1,7 % le 1er février dernier, avait déjà clôturé l’année 2025 avec une décollecte nette. Et les chiffres de janvier 2026 confirment la poursuite de cette tendance.
En 2025, le Livret A a connu une année difficile, enregistrant une décollecte nette de plus de 2 milliards d’euros, alors que l’assurance vie a affiché des performances historiques. Et cette dynamique semble devoir se renforcer en 2026.
Une année 2025 très défavorable pour le Livret A : plus de 2 milliards d’euros retirés
La supériorité de l’assurance vie — placement privilégié des Français — sur le Livret A, pourtant un produit d’épargne réglementé emblématique, ne fait aucun doute. Selon les données de la Caisse des dépôts, l’encours total du Livret A n’a progressé que de 7,1 milliards d’euros en 2025 (+1,6 %), passant de 442,5 milliards fin 2024 à 449,6 milliards un an plus tard. Mais c’est surtout la collecte nette qui illustre le désintérêt croissant : le Livret A termine l’année sur une décollecte de 2,12 milliards d’euros. Il faut remonter à 2015 pour retrouver un solde négatif comparable.
Début 2026 : la mauvaise passe se poursuit
La tendance ne s’inverse pas en 2026. En janvier, le Livret A enregistre encore une décollecte nette de 1,87 milliard d’euros. Pour l’économiste Philippe Crevel, l’annonce de la baisse du taux, passé de 1,7 % à 1,5 %, a probablement poussé de nombreux ménages à retirer leur argent. Cette situation est inhabituelle, car janvier est traditionnellement un mois favorable, en raison notamment des étrennes et des primes. Depuis 2009, seules trois années ont connu une décollecte en janvier : 2015, 2016… et 2026.
Assurance vie : une année 2025 exceptionnelle avec plus de 50 milliards d’euros collectés
À l’inverse, l’assurance vie affiche une santé éclatante. D’après France Assureurs, son encours a bondi de 122 milliards d’euros en 2025, atteignant 2 107 milliards (+6,1 %). La collecte nette dépasse même les 50 milliards d’euros. Bien que les chiffres de janvier 2026 ne soient pas encore publiés, de nombreux assureurs évoquent déjà un mois « excellent », voire « historique ».
La question des rendements : un avantage pour les fonds euros
Ce mouvement de transfert entre Livret A et assurance vie s’explique largement par la baisse du taux du Livret A. Comme le souligne Philippe Crevel, cette diminution incite naturellement les épargnants à réallouer leurs fonds. Les annonces de rendements 2025 des fonds en euros, publiées en janvier, ont renforcé cette tendance : le rendement moyen tourne autour de 2,65 %, avec des pics au-delà de 3,5 %. Ces niveaux ont convaincu de nombreux ménages de déplacer une partie de leur argent vers leur contrat d’assurance vie. Toutefois, la comparaison des taux doit être relativisée, car le Livret A est totalement exonéré d’impôts, ce qui n’est pas le cas de l’assurance vie.
Quelles perspectives pour 2026 ?
L’érosion du Livret A devrait encore se poursuivre. Selon lui, il s’agit surtout d’un retour à l’équilibre, après une période 2019–2025 marquée par une forte hausse de l’épargne réglementée, alimentée par les crises successives. L’encours du Livret A et du LDDS avait ainsi augmenté de plus de 200 milliards d’euros. De leur côté, les assureurs comptent bien profiter de cette conjoncture favorable en poursuivant leurs campagnes commerciales et en renforçant les bonus sur les fonds euros. Le taux d’épargne des ménages restant élevé, l’année 2026 pourrait être très positive pour l’assurance vie.
